Por la guerra con Irán, la incertidumbre económica y la inflación que no baja en Estados Unidos, la Reserva Federal (Fed) decidió este miércoles mantener la tasa de interés sin cambios, pese a que el presidente Donald Trump viene exigiendo una baja inmediata de tipos. «Las implicaciones de los acontecimientos en Oriente Medio para la economía estadounidense son inciertas», dijo la Fed.
Así, la Reserva Federal dejó la tasa en el rango entre 3,5 y 3,75 %.
La Fed tuvo su segunda reunión de 2026 para decidir sobre la tasa de interés, en un contexto marcado por la nueva coyuntura derivada de la guerra contra Irán y su impacto en los precios del crudo, la inflación y las expectativas de crecimiento económico.
“Los indicadores disponibles sugieren que la actividad económica se ha expandido a un ritmo sólido. El aumento de empleo se ha mantenido bajo y la tasa de desempleo ha cambiado poco en los últimos meses. La inflación sigue siendo algo elevada”, dijo la Fed en un comunicado al anunciar su decisión.
Y agregó que “el Comité busca alcanzar el máximo empleo e inflación a un ritmo del 2 por ciento a largo plazo».
Luego advirtió: «La incertidumbre sobre las perspectivas económicas sigue siendo elevada. Las implicaciones de los acontecimientos en Oriente Medio para la economía estadounidense son inciertas. El Comité presta atención a los riesgos para ambos lados de su doble mandato”.
“Al considerar el alcance y el momento de ajustes adicionales al rango objetivo del tipo de interés de fondos federales, el Comité evaluará cuidadosamente los datos entrantes, la evolución de las perspectivas y el equilibrio de riesgos. El Comité está firmemente comprometido con apoyar el máximo empleo y devolver la inflación a su objetivo del 2 por ciento”, agregó sobre el futuro.
Además, advirtió que “el Comité estaría preparado para ajustar la postura de la política monetaria según corresponda si surgen riesgos que puedan obstaculizar el logro de sus objetivos. Las evaluaciones del Comité tendrán en cuenta una amplia gama de información, incluyendo lecturas sobre las condiciones del mercado laboral, presiones inflacionarias y expectativas inflacionarias, así como desarrollos financieros e internacionales”
Los expertos ya habían advertido que el complicado escenario no ayudaba a que las tasas bajaran. «La guerra (de Irán) representa un choque ‘stagflacionario’ (mezcla de inflación con estancamiento) de la economía estadounidense en el corto plazo», dijo Michael Pearce, economista jefe de Oxford Economics, quien recordó que antes del comienzo de la guerra conjunta de EE.UU. e Israel contra Irán el 28 febrero, el mercado laboral estaba estabilizado y la inflación seguía una tendencia descendente.
Los analistas, en general, no han cambiado por el momento sus expectativas de recortes de tipos de interés para este año y siguen esperando alrededor de dos recortes de 25 puntos básicos en 2026, pese a que Trump sigue insistiendo en que es necesario un estímulo mayor con la baja del precio del dinero.
Los datos macroeconómicos más recientes, que no tienen en cuenta todavía el impacto de un barril de petróleo con riesgo de consolidarse por encima de los 100, no pintan un cuadro muy prometedor para la economía estadounidense.
En febrero Estados Unidos perdió 92.000 empleos, el segundo peor dato en más de un año, mientras que el crecimiento del último trimestre de 2025 fue revisado fuertemente a la baja hasta un 0,7 % en tasa anualizada, mientras que la inflación se mantuvo sin grandes cambios en el 2,4 % en febrero.
Esta será la penúltima reunión para el presidente de la Fed, Jerome Powell, antes de su salida en mayo, aunque el final de su gestión podría retrasarse si el nominado por Trump para sustituirlo, Kevin Warsh, no consigue la confirmación del Senado con la suficiente premura.
Powell ha aguantado más de un año de críticas públicas y presiones constantes por parte de Trump para que acelere la baja de tasas para abaratar el crédito y reactivar la economía. El siempre se mantuvo firme, argumentando que las decisiones las toma basándose en los indicadores más relevantes y no en presiones políticas.
La Fed ha mantenido los tipos sin cambios en lo que va de año tras tres recortes consecutivos de 25 puntos básicos a finales de 2025 y mantuvo los tipos de interés entre el 3,5 y el 3,75 %.
Sin embargo, algunos analistas, como Gregory Daco, economista jefe de EY-Parthenon, señalan que es posible que la Fed revise al alza las previsiones de inflación a medio plazo, con un impacto solo marginal debido a los precios de la energía, algo que «hace totalmente plausible que no haya ni un solo recorte de tipos en todo este año».
